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旺報【記者梁世煌╱台北報導】美中貿易紛爭再起，壓抑中國經濟表現，分析師指出，貿易戰無限期延長，確實不利中國經濟發展，但若循著花旗環球中國驚奇指數的軌跡、並以定期定額的方式操作陸股，可以發現勝算大幅拉高，獲取不錯的投資回報。所謂的花旗經濟驚奇指數(Citygroup Economic Surprise Index，簡稱ESI)，是花旗銀行將經濟事件客觀量化的指標，主要用於衡量經濟數據發布的實際結果與市場預期的差異，因此可以用來觀察景氣的變化。一般而言，如果景氣好轉且經濟數據超乎市場預期越多，驚奇指數就會越高；反之，當景氣衰退且經濟數據大幅低於預期，驚奇指數就會越低。修正之後 逢回即買點臨界點0是一個重要的觀察位置，因為當驚奇指數由高點向下滑落至0以下時，就表示已有一連串的經濟數據表現不如預期，股市往往伴隨向下修正的壓力；反之，當驚奇指數由低點向上穿越0，表示已有一連串的經濟數據表現超乎預期，股市往往也呈現上漲狀態，因此投資人亦可以藉由驚奇指數來觀察股市的變動。值得注意的是，最近花旗環球中國經濟驚奇指數再度回落零軸之下。分析師指出，若統計近10年數據發現，分析師指出，當驚奇指數轉為負數後，即採取每周定期定額進場投資陸股，直到驚奇指數轉正為止，平均報酬率3.2%，且最差報酬率僅-6.9%，而最大正報酬則達28%。第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，投資人若在上述驚奇指數回落期間，以單筆方式進場投資陸股，平均報酬率僅1.5%，而且報酬好壞差異甚大，最差達-24.8%、最佳為42.8%。然而，若採取每周為頻率、定期定額投資，平均報酬率提高到3.2%，報酬落差幅度亦縮小，最差只有-6.9%，而最大正報酬達28%。楊國昌表示，貿易戰無限期延長，確實不利中國經濟發展，投資人信心亦低落，股市面臨修正整理壓力。從投資思維角度，短線回檔後，上證指數本益比低於2年、5年與10年平均值，已創造中長期的進場機會，逢回都應站在買方。經濟回溫看好下半年至於陸股未來的投資前景，富蘭克林證券投顧表示，從大陸官方公布的各月採購經理人指數（PMI）、信貸供給，以及出口、工業生產與零售銷售等實體經濟數據來看，整體而言，大陸經濟進一步下滑的風險已有明顯收斂，其宏觀經濟有望止穩回溫，加上企業獲利動能優勢以及五月起MSCI正式分三階段提高A股於指數之納入因子帶動的資金效應等利多，看好中、港股市中長期行情。尤其是中、港股市今年來預估本益比水準上揚幅度明顯，近期因貿易衝突增溫導致本益比適度修正，反而有利下半年表現，在美中雙方最終仍將達成貿易協議與中國經濟企業獲利基本面改善的前提下，可留意震盪市況下的投資機會。